医疗AI正在从单点器具过问经过重塑的深水区。本文以Facere等企业为案例，揭示AI医疗三阶段渗入礼貌：从临床循证器具到跨机构合作系统，最终界说新范式。当好意思国医疗系统每年7400亿好意思元行政支拨中仅9%用于软件时，谁能用AI重建退换核心，谁就掌捏下一代医疗OS的钥匙。
本文作家梁杰，ImpaVentures结伴东说念主，天空线创投首创东说念主；早年赴任于红杉中国和和周到本等。ImpaVentures专注于AI为代表的科技投资，已在亚洲北好意思和澳洲投资9个早期公司，核心蔼然1）VerticalAI，2）AIinfra，3）Agenticeconomy。
2025年5月份，我第一次登上了去悉尼的飞机：带着对南半球的簇新感，以及对AI医疗应用的巨大憧憬；几个月后完成了对AI医疗公司Facere的投资。这亦然咱们在AI医疗这个垂直鸿沟的第一笔投资。
到本年4月份，公司的MRR涨了12倍，NRR（NetRevenueRetention）也卓越100%，但爽直说增速仍然比我预期的要慢。
Facere提供的居品：
1）用AI来安排医疗经过（分诊、转诊、预约等）的AIworkflow；
2）用AI来接听和外呼电话的AIvoiceassistant；
对于医疗机构和行政东说念主员都是killerproduct；把她们从遏止和类似的（电话邮件传真等）通知处理中自若出来。
看过居品demo的机构决策者，过问销售pilot的转动率卓越80%。但销售攀升的速率长期莫得“指数级”。
为什么？
一年曩昔，我对于AI在医疗这个垂直行业中的“摩擦”，才有了确凿的体感。
医疗AI确凿的价值不在”看病”自己，而在围绕看病的那套退换系统。谁界说了AI时间医疗经过的新范式，谁就拿到了下一代AI医疗的操作系统。
而这套AI界说的医疗经过的新范式，正在过问和医疗行业场景会通的“深水区”。
01阛阓概况：近万亿好意思元的医疗行政支拨恭候AI挖掘
在好意思国医疗4.9万亿好意思元的总盘子里，每年的行政惩处支拨高达约7,400亿好意思元，但其中确凿属于医疗IT软件的只须约630亿好意思元——也即是说，绝大部分行政职责于今仍靠东说念主力和就业完成，从未过问软件预算。
而在这630亿的IT支拨里，病历文档（约196亿好意思元，占30%）和后台收入周期惩处（back-officeRCM，约188亿好意思元，占29%）两类统统接近60%，组成一个约380亿好意思元的存量池子。今天14亿好意思元的AI支拨，即是从这个结构里刚刚长出来的一小块。
AI医疗的下一波契机，不是去抢现存的IT预算，而是把曩昔靠东说念主力完成、从未软件化的”就业支拨”转成”AI支拨”。
02AI医疗：数字化落青年的逆袭
互联网时间医疗是出了名的”数字化逾期行业”，但这个标签正在被撕掉。
阐明MenloVentures2025年发布的首份《StateofAIinHealthcare》陈诉，AI在医疗行业的支拨依然独占通盘垂直行业支拨的43%，超事后四名总和（包括法律等）。
换句话说，这个也曾的”落青年”，正在成为企业级AI渗入最快的赛说念之一。
但”渗入快”是个被平均掉的暧昧说法。确凿情况是：不同门径的渗入速率差了一个数目级。咱们合计，医疗AI的渗入不错拆成三个阶段来看。
这三个阶段不是时分上严格先后，而是摩擦由小到大、价值行远自迩的三层：
1）以临床询证（clinialevidence）和门诊转录（ambientscribers）为代表的单点器具；
2）跨方合作的医疗经过深水区：包括入院登记（intake），经过安排（scheduling，rescheduling，triage等在内的workflow），病患惩处（carenavigation），预授权（priorauth），收入周期惩处（billing&revenuecyclemanagement），保障公司运营（payersoperation）；
3）AI界说的医疗经过新范式：极有可能是第二阶段中，在AI医疗经过中演出大脑变装的workflow，演出医疗机构钱袋子变装的billing中的头部企业，和医疗机构咫尺运行的底层IT系统PMS/EHR相互竞争和会通造成。
03AI医疗的三阶段：从单点器具，到深水区，再到AI医疗经过范式的界说
第一阶段：单点的、纯线上化的居品——头部已出，价值尚不开畅
第一阶段的特征是摩擦极小、不依赖跨方合作、不错单点adoption。这一阶段的代表依然陆续跑露面部。
临床循证（clinicalevidence）：是其中最”线上化”的形态，也爆发得最快。以OpenEvidence为代表，它内容是给医师在临床决策时提供循证依据的知识类居品，对医师的判断有径直、即时的匡助。
它咫尺ARR约1.5亿好意思元、估值约120亿好意思元，PS接近100x；在全好意思医师中渗入率已达40–50%（全好意思约100多万医师，76万注册，40–50万活跃）。需要戒备，它对NEJM、JAMA这类医学数据库的拜访并不独家（Abridge近期也拿到了），它确凿的护城河在于医师的使用民风，以及一个已警告证的买卖闭环——在医师临床决策的戒备力里作念精确告白。
值得蔼然的是它的横向膨胀：2025年8月推出Visits切入scribe阛阓，2026年3月推出codingintelligence（医师写文档时提倡ICD-10、E/M、CPT编码），2026年4月又与priorauth公司Tandem合作，在平台内径直辅助处方生成和预授权提交。一个”知识居品”正在主动往经过和钱袋子标的蔓延。
门诊转录（ambientscribes）：是第一阶段的另一主力，速率仅次于循证。代表玩家有Abridge、Ambience、Nuance、Nabla、Heidi等。
它们切中的是医师最径直的痛点——把医师从诊疗过程的通知背负里自若出来（医师每5小时问诊，要花约1小时写文档）。这一类在2025年创造了约6亿好意思元收入、同比增长2.4倍，是通盘临床AI应用里收入和声量最大的一类，本年还出生了Abridge（阛阓份额约30%）和Ambience（约13%）两只独角兽，不外两者仍逾期于老牌的NuanceDAX（约33%）。
Scribe渗入快的根柢原因，是它的adoption摩擦险些为零。怒放app、点击转录就行，莫得硬件，莫得跨部门或跨机构的合作。它的门槛在别处——与Epic、OracleHealth这类PMS的深度集成、healthsystem的合规与采购经过、以及生成文档的质地。
但Scribe的买卖模式仍未考证，且渗入在见顶、黏性偏弱。大型healthsystem料想现时渗入约35%，但预期三年后也只到40%；更要命的是黏性——大型机构暗意畴昔三年”换供应商”和”留用现供应商”的意愿险些相等，到了门诊端，更换意愿高达67%。客户依然把scribe视为正在商品化、且切换成本很低的功能。
这小数很关键：scribe的”快”是adoption端的快，不代表它占据了经过的核心。它生成的门诊信息，反而是后续病患惩处、报销billing的数据基础——也即是说，scribe更像是给通盘系统数据源之一，而不是系统自己。
单点器具的红利依然被头部吃掉泰半。循证赛说念头部已现、买卖闭环明晰；scribe速率其次、能快速千里淀病历数据，但它后续的买卖模式仍待演进（很可能是手脚billing和priorauth的数据辅助而存在）。
第二阶段：与医疗场景会通的深水区——摩擦从这里运行指数级上涨
若是说第一阶段是”AI帮一个东说念主省事”，第二阶段即是”AI和谐一群东说念主、几个机构、好几套系统”。这才是医疗AI确凿难啃、也确凿有壁垒的场合。
难在哪？因为这一阶段一朝伸开，就要同期靠近多职能、多参与方的合作摩擦：
多职能：前台、医师、照料、麻醉师、医助……每个变装在经过里的输入和诉求都不同样；
多参与方：医师、病东说念主、不同类型的医疗机构、不同的保障公司、以及PMS/EHR等IT就业商。
这些方之间、以及各方里面的部门之间，存在多数往复扯皮、信息错配和审批恭候。AI要嵌进去，不是”作念一个好用的app”那么肤浅，而是要去明白并重塑一套盘根错节的合作经过。这即是为什么这一阶段渗入速率大大镌汰——但也正因为难，一朝嵌进去成为workflow，switchcost极高，壁垒远比第一阶段厚。
在深化之前，咱们先把国外医疗体系里主要参与方作念个先容。
布景科普一：国外三级医疗机构，数目悬殊、复杂度倒挂
把”医疗机构”当成一个举座是常见的诬告。在英好意思体系下，它至少要分三级，三者的经过复杂度、付费模样和IT训练度都不同：
1.全科诊所（GP/PrimaryCare）：病东说念主的第一触点，承担分诊和转诊的”守门东说念主”变装。经过相对轨范化，但量大、高频，是intake和外呼需求最密集的场合。全好意思约有7.6万家低级诊所。
2.专科诊所（SpecialtyClinics）：心内、骨科、肿瘤等专科门诊。特色是挂号难、退号多，预约惩处和取消后的再行外呼是确凿痛点；同期专科调治时常波及更复杂的预授权（specialtydrugs尤甚）。全好意思约有30万家专科诊所，数目上致使卓越全科。
3.病院/医疗集团（Hospital/HealthSystem）：经过最复杂、参与方最多、IT系统最重。全好意思仅约6,093家病院（AHA口径），数目上不到诊所总额的1.3%，却是Menlo数据里AI渗入率最高（27%）、AI预算最蚁集的一类——它们供给了14亿好意思元医疗AI支拨中的约10亿（75%）。
这里有个值得强调的复杂度倒挂：机构数目上诊所碾压病院，但按行政复杂度折算，论断完全反过来。
若是以一家GP诊所的行政复杂度为1个单元，那么专科诊所因为预授权时时、specialtydrugs审核、退番外呼重，省略相等于2–3个单元；而一家病院因为要处理跨科室合作、跨支付方计费、入院与手术编码、以及多层级的预授权与拒付报告，复杂度省略相等于20–35个单元——也即是说，一家病院的行政复杂度，约等于几十家诊所之和。付费才智类似，病院数目少但付费才智最强。
对媲好意思国和澳洲三级医疗机构，几个不雅察：
范围各别巨大：好意思国的专科诊所数目（~30万）远超其他通盘层级，是澳洲专科诊所数目的15倍；但病院数目比值只须不到5倍，评释澳洲病院密度更高。
平均医师数：澳洲GP诊所反而媲好意思国大（5.5vs3.5）；因为澳洲GP诊所多为多医师联合执业模式，而好意思国有宽阔1-2个医师的零丁诊所。但病院层级好意思国重大于澳洲（165vs45），体现了好意思国大型病院的范围上风。
澳洲以雄伟的公立医保系统和相对范例的GP诊所汇聚为基础，而好意思国的诊所则更像是一个个微型的个体户，特地散布。
行政复杂度：好意思国在每个层级都高于澳洲，根源在于好意思国的买卖保障体系——priorauthorization（事先授权）、多种保障方案考证、utilizationreview等门径在澳洲的Medicare体系下大大简化。病院层级差距最大（好意思国约32vs澳洲约20），因为好意思国病院需要同期应酬数十个保障方和复杂的DRG编码体系。
布景科普二：保障公司——相对蚁集，巨头营收堪比一个中等国度GDP
U体育(中国)官网入口好意思国事事先审核制：许多调治在施行前要向保障公司提交恳求，解说”医学必要性”，获批后才报销。这套机制自己即是经过里最大的卡点。
NAIC注册的健康保障法东说念主实体约1,200家，世界杯官方滚球app下载安卓/苹果/手机版但去掉类似集团下的子法东说念主、专科保障、袖珍区域方案后，确凿有范围的、provider平日需要打交说念的大要100-200家，而其中确凿主导阛阓的20-30家。按寰宇阛阓份额排，前几名是UnitedHealthGroup（约16%）、ElevanceHealth（约12%）、CVS/Aetna（约12%）、Cigna（约9%）、HealthCareServiceCorp.（约8%）等。
这些巨头的体量大到什么进程？行业老迈UnitedHealthGroup，2024年营收约4,003亿好意思元、2025年约4,476亿好意思元——一家公司的年营收堪比一个中等国度的GDP；其市值在2026年5月约3,300–3,550亿好意思元（经历过2025年的回调，曾在年头高于4,600亿）。它就业约1.46亿东说念主，且通过Optum达成了”保障+医疗就业+药房”的垂直整合。
这里有个反直观的点：蚁集并不等于肤浅。每家保障公司有我方的认同编码、审核轨则和提交口径，加上Medicare/Medicaid等寰球支付方，导致医疗机构靠近的是”少数几个巨头+各自一套复杂轨则”的场合。预授权（priorauth）、履历核验（benefitverification）、拒付报告（denialmanagement）——这些都是因为支付方轨则不融合而催生的遏止经过，也恰是AI切入的高价值场景。
对比下澳洲有全民公立医保Medicare，私东说念主健康保障是补充性质，不是必需品。约45.2%的澳洲东说念主有入院保障（hospitalcover），54.9%有附加保障（extrascover，遮蔽牙科、眼科、理疗等）。阛阓高度蚁集在两个巨头手中：Medibank和Bupa统统持有卓越52%的阛阓份额。具体来看，Medibank约27.1%，Bupa约24.9%，HCF约12.5%，再加上nib和HBF，前五家占了约80%。这些公司收入也远远低于好意思国的巨头。
布景科普三：PMS/EHR——Epic一家独大，是绕不开的”纪录层”
PMS（PracticeManagementSystem）和EHR（电子病历）是通盘经过的底层基础方法，所罕有据最终都要落到这里。这个阛阓特地蚁集：阐明KLAS2026年的急症照护EHR阛阓份额陈诉，Epic占据约43.7%的急症病院EHR阛阓、并掌捏约56.9%的病院床位；OracleHealth（即被甲骨文以约283亿好意思元收购后的Cerner）位居第二，约21.9%；Meditech约14.7%。曩昔几年Epic不竭扩大最初上风，而OracleHealth一语气三年录得最大净流失。
营收上，Epic手脚一家稀奇公司，2024年营收约57亿好意思元（2023年约49亿、2012年仅12亿），平台遮蔽约3.25亿东说念主的病历、MyChart患者端有超1.8亿活跃用户——它莫得公开市值（未上市），但其在医疗IT鸿沟的总揽地位无可争议。
04为什么PMS/EHR对AI医疗很关键？
因为它决定了新过问者的两条路：
1）要么深度集成进Epic/Oracle这套既有系统（这是Scribe们的必经之路，亦然它们的门槛）；
2）要么在其表层另起一个退换核心，把Epic左迁为单纯的纪录层（systemofrecord）和合规层（compliance）。
后者恰是这场范式之争最性感、也最难的故事——径直去作念一个全新的PMS险些走欠亨（莫得场景，谁会去用一个新PMS？），是以更推行的旅途是从某个经过节点切入，先成为workflow，再反向界说系统。
对Epic、OracleHealth、athenahealth这些IT巨头而言，这是一个确凿的”被颠覆风险”窗口——但同期，这些老牌厂商依然运行反击，纷纷把AI（包括我方的ambientscribe）径直内建进平台，并运用其在分销、集成、范围上的巨大上风。
一个值得戒备的窥探后果是：尽管咫尺85%的AI收入流向初创公司，但大多数客户暗意，除了scribe和病历审阅除外，其余门径（编码、计费、预授权、排程、临床决策辅助、病患导航）他们更倾向于从我方现存的EHR厂商那处购买AI。Incumbent的联系上风，不可被低估。
05深水区的三个核心节点：intake、workflow、billing
明白了参与方，就能看清深水区的结构。这一阶段的价值，蚁集在医疗经过的三个节点型居品上。咱们用一个身体的比方来记它们：
Intake=流量进口（感官）：病东说念主过问系统的第一说念门，包括接电话（inbound）、外呼（outreach）、登记建档。谁掌捏intake，谁就掌捏了流量的泉源。
Workflow=大脑（全局退换者）：分诊、转诊、预约、预约取消后的再退换等。这是通盘经过的核心，崇拜把信息在各职能、各机构、各支付方之间正确地流转起来。
Billing=钱袋子（腹黑）：预授权（priorauth）、催款（ARfollow-up）、编码（coding），拒付惩处（denialmanagement），即收入周期惩处（RCM）。因为好意思国报销编码极其复杂、又叠加保障审批，这里既是最痛的门径，亦然最径直对应”钱”的门径。
这张图思强调一个容易被沾污的判断：确凿的核心是workflow（大脑），而不是scribe。Scribe手很快，但它仅仅”纪录的手”——它把发生的事记下来，却不作念全局退换。原因在于一个根柢的变装分袂：
医师=局部决策者（treatmentnode）：在单个诊疗节点上作念专科判断；
Admin系统=全局退换者（systemoperator）：在通盘经过层面作念资源、信息和审批的退换。
这亦然为什么咱们把workflow看作离核心最近的戒指平面（controlplane）——它最有契机绕过或左迁现存的PMS厂商，成为AI时间医疗经过的新OS，就像其他横向AIagent绕过横向SaaS、把后者变成隧说念的纪录层与合规层同样。
06深水区的玩家舆图
围绕这三个节点，咫尺依然造成了几股明晰的力量：
经过编排（intake+workflow）：以NotableHealth、AssortHealth、HelloPatient为代表，可归类为”病患方案与分诊”。两家头部融资都超1亿好意思元——Notable作念得最全，从intake、referral切入，能处理跨系统的复杂合作（保障预授权、转诊补录），咫尺也切入billing和carenavigation，最新一轮由ICONIQ领投1亿好意思元；AssortHealth则围绕AI语音作念接电话（intake）、外呼（outreach）、分诊转诊（triage），切入点恰是前边说的”挂号难、退号多”的专科门诊呼唤中心，最新一轮由Lightspeed领投7600万好意思元。它们的门槛在于机构端的部署（一朝成为workflow，switchcost极高）、与PMS的集成、以及对医疗经过和学问果真凿”明白”。
收入周期（revenuecyclemanagement）：以Commure为代表。这家公司很特地，由GeneralCatalyst孵化，Sequoia、GreenOaks等明星机构后续加入。它一运行讲的即是“HealthcareOperationSystem”的大故事，但径直作念平台OS难度极大（莫得场景怎样作念系统？），于是转向并购道路——2023年收购良友病患监测与收费公司Athelas切入billing，2024年收购Augmedix过问门诊转录（获取计费所需的数据基础），与Abridge等正面竞争。这是”从节点反向拼平台”的典型移交。Commure刚刚完成GC和Sequoia领投的7000万好意思元融资，估值70亿好意思元。红杉、GeneralCatalyst连续重仓Commure：7000万好意思元新融资、70亿好意思元估值，AIAgent正在重构好意思国医疗系统
事先审核（priorauth）：以Latent和Tandem为代表。Latent从处方和报销自动化切入，核心是从病历里提真金不怕火要津信息、匹配保障公司认同的编码，加速审批；它的壁垒在于对medicationaccess（尤其specialtydrugs审核）的明白，需要深化EHR作念病理推理，刚取得8000万好意思元A轮（Conviction、GeneralCatalyst等参与的partyround）。Tandem在2026年1月完成1亿好意思元B轮，上风在于与药房、保障公司和EHR的麇集生态。两家竞争浓烈。除Latent、Tandem外，还有Mandolin、SquadHealth作念专科药与输注的预授权，Silna作念门诊端预授权。
保障公司运营（payer-side）：Anterior是Latent的敌手盘，代表保障公司去审核病院和药房提交的priorauth与claim，融资6400万好意思元，投资方包括Sequoia和NEA。这一类（含Distyl、Autonomize）单列为”PayerOperations”，它们更早期——因为保障公司销售周期长达一年、企业级条件高，但后劲巨大，最终很可能演化成”病院的AIagent径直对接保障公司的AIagent”。
给保障公司打电话（payercalls）：以Infinitus为代表，挑升替药房和医疗机构给保障公司打电话，处理履历审查、priorauth现象跟进、报销现象跟进。a16z投了Infinitus1亿好意思元。SuperDial的区别在于更偏医疗机构，Infinitus以药房和药企为主（药企虽不直接收钱，但会作念patienthubs，加速保障公司的priorauth与benefitverification经过、镌汰患者弃药比例）。
把这张舆图抓住成一句话：第一阶段的玩家在”帮东说念主省事”，第二阶段的玩家在”重塑经过”——后者渗入更慢，但每嵌进一个机构，就多筑一说念高墙。
第三阶段：谁来界说AI时间的医疗经过范式？
第三阶段是结尾之问。intake、workflow、billing这三个节点，内容上是在竞争成为AI医疗经过新范式的界说者——而它们最终会与PMS/EHR厂商一都，共同搭建畴昔医疗经过的新范式。
对于结尾之问，咱们的三个判断：
第一，三个节点自然会相互侵蚀、向中心不竭。这不是猜测，而是正在发生：OpenEvidence从循证蔓延到scribe、coding、priorauth；Notable从intake/workflow蔓延到billing；Commure从billing反向并购scribe；连scribe头部Abridge都运行与Highmark合作作念及时预授权、Ambience把卖点从文档转向revenueintegrity与编码。
每家都思从我方的最先起程，把另外两个节点纳进来，最终长成阿谁”大脑”。原因很肤浅——单一节点是个功能，三节点买通才是经过；只须掌捏了从intake到billing的闭环，才能确凿成为退换核心，而不是被核心调用的一个模块。
第二，赢家偶而是径直作念新PMS的东说念主，而是从某个节点长出来、最终把Epic左迁为纪录层的东说念主。径直作念新PMS走欠亨（Commure即是案例）；但若是一个workflow居品深度镶嵌裕如多机构、且买通了intake与billing，它事实上就成了医师和惩处者每安分责的那一层界面（Menlo称之为”thesystemofworkthatsitsbetweendoctorsandEHRs”），Epic反而退居数据底座。这恰是workflow手脚”controlplane”最大的思象空间，亦然这件事果真凿价值所在。
第三，这是一个”花样不决但窗口正在收窄”的阛阓。第一阶段头部已现，第二阶段的几个节点都还莫得统统赢家，三股力量（workflow、billing、intake）正在向中心不竭的途中。同期要清亮地看到反作使劲：incumbent（Epic、Oracle、athenahealth）正在反击，且客户在scribe除外的门径更倾向于买EHR自带的AI。对投资东说念主而言，契机窗口正从”作念哪个单点器具”转向”押注谁能率先买通三节点、并在incumbent反扑之前建造裕如深的机构镶嵌和数据壁垒”。
需要保持的清亮是：医疗经过的摩擦是确凿且顽强的。它不会因为AI强硬就整夜湮灭——多职能、多机构、多支付方的合作复杂度，决定了这一仗要打许多年。但反过来说，恰是这种摩擦组成了护城河：谁有耐性、有才智把这套盘根错节的经过一段段地用AI再行接起来，谁就在为我方浇筑一说念别东说念主难以向上的墙。
给一些时分，AI带来的新经过与新友互，终将塑造出AI时间医疗经过的新范式。而这，亦然Facere正在作念的鼓动东说念主心的事情。
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*注：本文阛阓范围、选拔率与支拨数据主要参考MenloVentures《2025:TheStateofAIinHealthcare》陈诉（2025/10）；保障险种蚁集度引自好意思国医学会（AMA）2024数据；EHR份额引自KLAS《USAcuteCareEHRMarketShare2026》；医疗机构数目引自AHA《FastFactsonU.S.Hospitals2026》及行业统计；UnitedHealth、Epic等公司营收/市值为公开信息整理滚球app官方下载，可能随后续财报与融资变化。文中三阶段与范式演进的判断为不雅点性分析，不组成投资提倡。*