2026年5月，蜗牛游戏交出了一份超出商场预期的Q1收获单：营收2730万好意思元，同比增长35.7%；净利润210万好意思元，同比扭亏为盈；总销量攀升42.6%至220万份，预订收入增长21.1%至2690万好意思元；现款储备从860万好意思元增至1430万好意思元，增幅约66%。
数据背后，是两个值得存眷的变化。
变化一，来自ARK IP的深耕。《ARK： Survival Ascended》单季售出140万份，日均活跃用户12.7万；《ARK： Survival Evolved》售出57.3万份，日活11.7万；《ARK Mobile》累计下载超1190万，日活超14.1万。一款运营多年的IP，依然在PC、主机、移动端全面开释价值。
变化二，来自多元化叙事的股东。三款自研AAA家具——《For The Stars》《九阴真经：修仙》《九阴真经：武侠》——进入终末拓荒阶段。落寞刊行品牌Wandering Wizard旗下《Bellwright》销量破裂百万份。2026年全年盘算推算上线约11款新推行。
“咱们的要点是为不同类型、平台和拓荒模式构建更平日的家具组合，以撑握永久的业务增长。”蜗牛游戏处理层在财报电话会上这样回想。
从单一IP依赖到多品类、多平台的生态布局，这份财报不仅是一份收获单，更是一次计策标的的说明。本期专访，咱们对话蜗牛游戏CEO石海、CFO 海迪（Heidy），潜入解读这家游戏公司如安在“ARK IP拓展”与“多元化叙事”之间，找到属于我方的永久增长旅途。
以下是与蜗牛游戏CEO石海、CFO 海迪的对话实录，经作家裁剪：
1．功绩高增长在预期之内
新浪财经：先恭喜你们Q1这份收获单——营收2730万好意思元，比商场预期高了快一倍，还实现了盈利。公司我方最巧合的是哪个数字？
CFO海迪：直露说，公司处理层对这份收获单并不感到巧合。咱们对通盘这个词家具线和各项推行行为一直抱有相等乐不雅的预期。2026年以来，咱们作念了多量的促销，也推出了若干款新游戏，这些都在盘算推算之中。
商场之是以觉自得外，可能是因为咱们的惯例业务体量约略在1800万到2000万好意思元傍边，一朝有特地的新游戏上线或者大型促销行为，就容易出现一个比较大的增长峰值。Q1的情况恰是如斯。
从公司里面来看，不论是处理层如故财务端，咱们更存眷的是趋势——公司正在稳步向正面的标的走，实现扭亏为盈。接下来Q2，咱们会有更多新游戏和DLC不竭推出。
新浪财经：净利润由亏转盈，你认为最中枢的驱动要素是什么？是收入端的超预期增长，如故资本端作念了结构性的优化？
CFO海迪：中枢驱动来自收入端。Q1咱们的营收同比增长了35.7%，同期资本端箝制稳妥，莫得出现大幅增长。收入高潮、资本安定，扭亏为盈便是水到渠成的事。
2．作念细分赛说念的劝诱者
新浪财经：我刺目到你们重新谈了ARK的授权左券，一年省600万。这个谈判是什么时候启动的？是主动去找IP方谈的，如故正值赶上续约窗口？
CFO海迪：咱们并莫得比及合同快到期才去谈。公司与IP方一直保握着相等好的配合磋议，商务换取是握续进行的。从旧年运行，咱们趋承业务发展和游戏家具的增长情况，主动启动了谈判，中枢在于判断资天职派和举座条款的合感性。
新浪财经：目下公司手里有三款AAA级自研家具——《For The Stars》《九阴真经：修仙》《九阴真经：武侠》。这笔开释出来的现款流，公司盘算推算优先竖立到哪些标的？
CEO石海：领先需要讲明的是，咱们目下在研的几个家具，拓荒周期都也曾超越两年，每个月的研发参预相对褂讪，不会因为有了这笔现款流就大幅增多资本。是以从财务角度看，这600万开释出来之后，表面上会径直改革为利润。咱们目下要等这三个主力IP的家具淡雅上线之后，再筹商新的参预。在此之前，开释出来的现款流会千里淀为利润。虽然，短剧这些标的咱们也在同步参预，但预算跟旧年比较并莫得增多。
新浪财经：这三款家具目下的拓荒经由永别到了什么阶段？哪一款最有可能率先面市？
CEO石海：三款家具基本并吞时分上市。《For The Stars》拓荒周期快要三年半到四年。天际题材的家具难度很高，畴昔受限于硬件和引擎本领，好多思法实现不了。但目下生意引擎更新、硬件升级，加上东说念主工智能本领的跳跃，拓荒瓶颈基本被大开了，这亦然咱们下定决心作念这款家具的原因。
《For The Stars》瞻望本年进入测试阶段。在拓荒模式上，咱们收受了众人化单干：好意思国中枢团队负责联想，波兰使命室负责3D化和恶果制作，中国团队承担轨范功能实现和限制化出产。这样既能箝制质地，也能优化资本，更要紧的是擢升了效劳。
新浪财经：要是这三款家具在翌日不竭上线，瞻望公司的收入结构会发生若何的变化？ARK IP的营收占比有望从目下水平着落到什么区间？
CEO石海：《For The Stars》商场体量大要在10亿好意思金傍边。要是比较告捷，两到三年就能消化掉；要是进展一般，可能需要七到十年。行业内访佛体量的家具，研发资本遍及超越1亿好意思金，而咱们的参预箝制在4000万好意思金傍边——这笔资本也曾在畴昔几年皆备消化，不会对翌日利润酿成摊销压力。家具上线后，除了一些有限的告白参预，绝大部分收入将径直改革为利润。
再说《九阴真经：武侠》。目下众人武侠题材的年商场限制大要30亿好意思金，其中留给单机或硬核体验类家具的空间约略在3亿到5亿好意思金。以九阴真经IP的影响力和咱们目下的家具性量来看，我认为首年作念到5000万到6000万好意思金是莫得问题的。理思情况下，这款家具上市当年就能与ARK的收入体量握平，这样就能把ARK的营收占比降到50%到60%。要是进展更好，致使可能超越ARK；第二年之后占比会进一步着落，最终形成多IP并行的平衡步地。
至于修仙题材，目下商场上还莫得竟然把“修仙寰球”作念出来的游戏——包括影视作品，也莫得一个清醒的规范。咱们但愿像当年《九阴真经》重新界说武侠游戏雷同，把修仙这个品类的规范建立起来。修仙的受众群体相等大，尤其是年青用户。咱们的拓荒模式仍然是好意思国团队作念中枢联想、中国团队配合，确保西方玩家也能读懂游戏讲话。从商场体量来看，修仙这个标的潜在限制也在10亿好意思金傍边，具体若干年消化完，取决于家具上线后的进展。
咱们的研发参预也曾在前几年沿途用度化处理，家具上线后莫得外部分账，除了有限的告白参预，绝大部分收入将径直改革为利润。这对公司的利润结构和永久价值都会是昭彰的正向影响。
3.ARK IP生命力仍然很强
新浪财经：咱们把视野转回到ARK IP。Q1的运营数据进展终点正经——PC和主机版块共计售出近200万份，移动端日活跃用户超越14万。咱们比较趣味的是，行为一款也曾运营多年的家具，世界杯官方滚球app下载安卓/苹果/手机版ARK是如何握续督察用户活跃度的？是靠高频率的DLC更新，如故有其他运营策略在撑握？
CFO 海迪：ARK这款游戏从2015年推出于今，用户活跃度一直很高。咱们的策略主要分两块：一是握续推出新推行。基本上每1到2年咱们就会发布一个新DLC，带玩家进入新的舆图、新的玩刑场景。2023年10月咱们又推出了ASA版块（1.5版块），终点于一次要紧更新。二是咱们领有一个相等高大且褂讪的社区生态。从2015年积存于今，社区也曾成为用户握续留存的要紧基石。玩家不会以为一直在玩并吞款游戏，而是不休有崭新感——去的所在不雷同，玩的推行也不雷同。这便是咱们能够永久保握用户粘性的原因。
CEO 石海：家具自身虽然是最要害的。但我还思补充少许：好意思国团队知说念如何把一个品牌永久计算下去，像虚耗那样建立握久的办法。ARK能够握续这样多年，除了推行更新，背后对IP的永久运营策略也起了很大作用。咱们尊重好意思国团队的专科判断，不外多侵扰，从收尾来看，他们照实更懂IP的计算。
新浪财经：公司在立项一个新的DLC或繁衍作品时，里面是否有明确的投资申诉规范？比如预期销量或利润率的门槛？
CEO 石海：在ARK这个款式上，咱们的处理神志跟国内团队不太雷同。咱们比较放权，团队以为标的对就去作念。他们会给出数据预测，何况实施下来基本都能达成。是以方舟是咱们费心比较少的款式，财务预测很少出现偏差。本年咱们对ARK的预期是增长20%，从目下的情况看，敬佩会超越这个宗旨。
CFO 海迪：我补充一下。每一次推出DLC，咱们都是计较的。一方面，拓荒自身需要周期；另一方面，咱们会趋承商场上玩家的偏好和玩法趋势来作念判断。更要紧的是，咱们有快要十年的运营历史，很了了每次发布新DLC之后，游戏销量都会出现昭彰的高潮。本年12月底咱们也曾安排了一个DLC，来岁的盘算推算也已基本细目。虽然，具体细节会字据商场反馈作念相应微调，但大的节拍是提前计算好的。
北京PK10中国官方网站4．多元化叙事卓有见效
新浪财经：商讨完ARK IP，咱们把眼神投向更平日的家具矩阵。公司旗下的落寞刊行品牌Wandering Wizard，旗下家具《Bellwright》销量已破裂百万份。像《Bellwright》这样的中小体量家具，在公司的业务体系中饰演什么扮装？是猜想以外的增量，如故每年都计较性地布局若干款这类家具行为收入补充？
CEO 石海：《Bellwright》属于比较硬核的题材，受众相对垂直，但用户忠心度相等高。只须家具性量过关，就一定有玩家买单。这款家具目下进展可以，上线一年后，本年6月将登陆主机平台——这类游戏在主机上还比较稀缺，是以能吃到一定的先发上风。正常情况下，全平台年销量应该在150万到200万套之间。
CFO 海迪：限制Q1，《Bellwright》仅在PC端（Steam）销量已破裂100万套，扣除平台用度后，孝顺的收入终点可不雅。6月上线的Xbox和PlayStation版块会进一步大开增量空间，咱们对这款游戏的预期如故很高的。
CEO 石海：从趋势看，家具一直在优化，推行和问题树立都在股东，数据越来越好。畴昔每年几十万套，本年有望作念到100万套以上，加了主机平台之后可能冲到150万致使更高。何况这款家具的生命周期很长，可以撑握十年傍边。通盘这个词IP的举座限制瞻望在1亿好意思金以上，需要六到七年徐徐开释。翌日的商场空间依然很大。
新浪财经：从计策角度看，Wandering Wizard这个刊行品牌的中枢价值是什么？是径直孝顺收入，如故匡助公司保握对商场趋势和新兴品类的明锐度？
CEO 石海：两方面都有。咱们自研的家具体量比较大，偏向硬核。但小游戏和落寞游戏往往能出现一些爆款，咱们需要通过Wandering Wizard去了解这个商场——知说念赢在哪、输在哪，保握跟商场的细致聚积。同期，新家具的刊行也能帮这个品牌赢得更多资源。
更要紧的是，咱们一直在寻找那些竟然有价值的制作主说念主。通过配合刊行，咱们可以斗争到多量新兴团队。要是发现竟然有才华的制作主说念主，咱们会把他吸纳进公司团队，给以最佳的待遇和分红。作念了20多年游戏，咱们鉴定到：优秀的制作主说念主是无法靠培养批量产生的，只可去发现。
5．打造下一个《方舟》
新浪财经：站在刻下时分节点，你认为公司濒临的最大不细目性是什么？是研发经由的可控性，如故外部商场竞争步地的变化？
CEO 石海：短期来看，最大的不细目性照实来自款式上线时分。字据我多年的行业造就，一款家具必须竟然作念到准备好再上线，智商告捷。要是为了抢两三个月的时分而仓促推出，失败的概率会很大。虽然，咱们是一家计算了20多年的熟习公司，不会出现作念不出来或者无穷期跳票的情况。
另一个风险是上线后恶果不足预期。但就像我之前说的，研发资本也曾在前几年沿途消化掉了，家具上线后，不管若何，收入便是利润。何况这类大体量家具，由熟习团队操盘，商场旅途也很清醒，风险是可控的。坦率地说，公司最需要的，是创造下一个《方舟》。
新浪财经：要是请你向投资者保举一个最值得存眷的先行宗旨——不是收入，也不是净利润，而是能够提前响应公司健康度的某一个数据——你会保举什么？
CEO 石海：东说念主工智能。游戏行业如今也曾走到了一个瓶颈期。目下的视觉本领——不论硬件如故软件——都基本到顶了；玩法功能方面，通盘类型的游戏也都被拓荒得差未几了。在这样的环境下，能竟然改变游戏行业的，唯有东说念主工智能，这是下一代游戏竟然的变量。本年8月，咱们将参加拉斯维加斯的东说念主工智能及机器东说念主展Ai4，届时会推出一款也曾研发了一年半的东说念主工智能家具。
新浪财经：终末一个问题。要是用一句话轮廓，你但愿投资者信赖三年后的蜗牛游戏与今天最大的不同是什么？
CFO 海迪：一家领有多元化IP的游戏公司。
新浪财经：感谢共享，期待蜗牛游戏接下来的进展。
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